3月31日，卓尔智联(02098.HK)发布2022年度财报，全年实现营业收入1109.06亿元，增加63.54亿元，同比增长6.08%。其中，供应链管理及贸易业务实现营收1104.1亿元，增加68.02亿元，同比增长6.57%。

　　在经济大环境艰难的2022年，卓尔智联营收保持稳步增长，展现出新商业模式的成长韧性。2022财年，公司旗下中农网、卓钢链、化塑汇分别实现营收430亿元、220亿元、220亿元，CIC营收逆势高增145.9%达104.1亿元。公司营运效率提升，供应链管理及贸易业务毛利率同比增长约44.8%，销售费用和管理费用分别下降11%、18%。

　　自2015年从传统物业模式坚定向互联网转型，经过七年构建，卓尔智联积极变革，已成长为拥有多个产业互联网平台的新型数字贸易平台。在农业、钢铁、化工塑料、能源等领域形成了围绕B2B交易的仓储、物流、金融、供应链管理和数字技术全链条服务。

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　　供应链业务营收超千亿，跨境贸易逆势高增140%

　　2022财年，卓尔智联营收增长至1109.06亿元，六年增长超90倍，CAGR6高达111.96%，主要来自供应链管理及贸易业务贡献。

　　其中，旗下中农网总成交额破千亿，实现营收430亿元，占总营收的39%。中农网为农业上下游生产者、加工企业、供应商、终端商提供全流通解决方案，服务网络遍布中国31个省份，184个城市，以及海外9个国家，业务涉及甜味、饲料、丝纺、辣椒、咖啡、苹果等多元化交易品类。旗下白糖平台已覆盖全国90%以上糖业集团、80%以上食糖经销商、10%的终端企业，每年交货量约500万吨;饲料板块合作规模化养殖户超400家，2022年出栏量近200万头，年饲料交易突破100万吨;茧丝平台惠及茧户12000余户、28家缫丝厂和绸缎厂。报告期内，中农网与29家金融机构建立合作，累计服务500多家客户获得超30亿元产融服务支持。

　　黑色大宗商品领域，卓钢链平台实现营收约220亿元，占总营收的20%。截至2022年，卓钢链已在全国建立28个交易服务中心，辐射32省300+城市，服务会员超6万余家，仓储总输送量500万吨，为158个大型民生工程和制造项目提供终端服务。

　　化工塑料行业大宗商品交易平台化塑汇2022年实现营收约220亿元，同比增长22.9%，主要由石油苯、纯苯品类的销量增长及新品种开拓带动。截至2022年底，化塑汇平台累计客户数达4.9万，形成了针对化工、塑料行业上下游企业和服务商的供应链服务体系，包括化工、塑料类产品价格走势、交易、物流及金融服务。

　　2022财年，全球大宗商品交易服务平台CIC业绩逆势高增，营收同比增长145.9%，数据产品销售同比增长155%，客户曝光度增长518%。CIC主要交易品类包括煤炭、镍矿、铜矿、铁矿石及电解铜等，提供交易配对、通关报关、供应链物流、贸易融资、供应链金融、全球合规性监管等一站式数字化服务。2022年国际贸易环境复杂多变，CIC新推出的国际贸易数据搜索平台卓贸查2.0(TradeData.Pro)，为企业提供货运物流、竞争对手情报等高价值数据，帮助企业发现商机、布局业务，降低决策风险。卓贸查2.0拥有超100个贸易大国、4000万企业贸易数据，覆盖进口、出口、海关、航运交易记录等不同维度，贸易总数据量超过30亿条。截至2022年底，CIC平台总用户数已超1.4万，累计交易额近180亿美元。

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　　管理费用同比下降18%，效率是产业互联网核心竞争力

　　过去十年，随着电子商务对消费者习惯的颠覆性改变，消费渠道重构，叠加中国房地产行业进入寒冬，线下消费商业全面受到冲击。卓尔智联是最先开始互联网转型探索的批发市场，2015年始，先后布局了农产品、化工塑料、钢铁等大宗商品领域。

　　2017年，卓尔智联开启对外战略投资布局，先后收购了中农网58.96%、化塑汇52.48%股份。2018年，与西本新干线成立卓钢链，与新加坡交易所成立了合资公司CIC。

　　纵观卓尔智联转型之路，2017年之前其主要收入来自销售物业、房地产建造和批发市场租金。此后，主营业务彻底转变为供应链管理及贸易业务。商业模式升级为围绕农业、钢铁、化工塑料等垂直领域上下游提供交易、信息资讯、仓储物流、供应链金融、技术解决方案等多种服务。

　　以卓钢链为例，从流通环节切入，以交易为入口和基石，推出了卓团购、卓乐采、卓帮卖、卓保供四大标准化线上业务。并围绕交易延伸服务，构建了智慧交易、供应链金融、SaaS服务、仓储物联、智慧物流、数据资讯六大模块供应链服务矩阵。有效解决了钢铁产业链各环节的信息不对称、供需错配、仓配效率低等关键痛点，帮助产业实现了数字化转型升级、降本增效。

　　截至2022年，卓尔智联已形成中农网、化塑汇、卓钢链、CIC四大产业互联网平台矩阵，来自供应链业务的收入已占其总营收的99.6%。

　　但过去几年，受特殊状况及房地产市场下滑影响，卓尔智联旗下投资物业资产出现大幅减值，线下市场租金收入下滑，资产收购带来的管理费用和销售费用高企。值得注意的是，2022财年卓尔智联经营效率提升，管理费用同比下降了18%，销售费用同比下降11%，供应链管理及贸易的毛利率同比上升。

　　亿邦智库观察到，卓尔智联的各项资产周转率过去几年在明显提升，主要得益于旗下产业互联网平台对产业链的深度链接，及大数据、人工智能、物联网、区块链等数字化技术应用。以卓钢链为例，从流通环节切入后，已将服务延伸到连接上游钢厂产能和下游汽车、机械设备、机电、电力电网等终端制造业采购需求，打通线上线下通路，实现了交易及服务中的电子合同、电子签章、电子仓单、自助提货、线上签收、线上对账、线上结算、在线物流等全流程线上可视化便捷服务。

　　数据是产业互联网平台的重要隐形资产，卓尔智联在各产业沉淀的数据资产正在释放商业化价值。以CIC为例，2022年通过数字资产的商业化，在国际贸易艰难的2022年逆势增长，数据产品销售同比增长了155%。卓钢链则通过对钢铁全链条交易流通数据的闭环沉淀，自研了“卓钢智信”数据风控模型系统，将风控关注点从传统的企业主体静态信用升级到了对企业主体信用、交易信用和动态信用的融合管控，并联合12家金融机构创新打造了“多银行、多产品”的供应链金融服务超市。

　　产业互联网平台的商业模型是通过数字化联通产业链上下游，提升全产业链协同效率，从降本增效中产生利润，发现新增量。卓尔智联的产业互联网平台矩阵经过前一阶段的规模化增长后，正在用数字化手段实现供需两端高效匹配，带动产业全链条降本增效。

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　　消费品批发交易额突破1619亿元，打造华中地区供应链枢纽

　　卓尔智联发端于线下批发市场。汉口北国际贸易城是国内首屈一指的第四代新型批发市场。截至2022年底，旗下拥有品牌服装、汽车二手车、生鲜等30个大型综合性专业市场集群，3.2万商户，连续3年被写入湖北省、武汉市政府工作报告。

　　过去几年，围绕线下消费需求变迁，汉口北积极转型批发与体验式消费结合，已形成集游、逛、娱、采于一体的文商旅融合特色商业街区。2022年，旗下聚焦亲子经济的汉口北嘉年华主题乐园开业，占地面积1万平米，设有数十种机械类游玩项目和无动力娱乐设施。

　　围绕带动国内国际双循环，促进全国统一大市场，汉口北发挥华中地区商贸枢纽地位，重点布局打造鲜花、汽车、海鲜、味道、服装等产业线下供应链，实现上接产地、下延终端的供应链能力。2022年汉口北深度对接优质规模化产业源头，积极探索“小镇模式”，重点打造了鲜花小镇、汽车小镇、味道小镇等特色小镇。引入了创新的拍卖模式，在华中地区落地了斗南花卉城花拍交易中心、汉口北汽车拍卖交易中心、水产品拍卖交易中心。

　　以鲜花小镇为例，由卓尔智联旗下子公司与云南斗南花卉产业集团联合打造，占地330亩，花卉产品来自云南3000多家基地联合直供，集鲜切花批零交易、绿植花苗、花艺资材、餐饮美食、休闲娱乐、云南特产、潮流文创于一体，小镇运营管理整合了线上线下一体化交易服务、仓储配套、智能物流配送、远程拍卖、信用金融、新媒体运营、花艺培训等，已成为华中地区规模最大的恒温鲜切花交易中心。

　　在纺织服装产业，卓尔智联联合湖北省多个国资平台和珞珈梧桐创投、嘉纺基金等社会资本共同组建纺织服装数字供应链平台——华纺链，推动湖北及全国纺织服装原料、面料、印染、设计、生产、销售、仓储、物流、金融服务等全产业链资源有效整合，重构产供销格局，打造全球领先的纺织服装产业供应链。在2023年上海服博会，华纺链已与3家全国知名纺织服装企业就原料集采、成品贸易等方面达成战略合作，总签约金额超20亿元。

　　与此同时，汉口北推进线上线下结合数字化转型，打造了华中地区首家直播小镇，集人才培训、主播孵化、直播间代运营、仓储物流、供应链撮合为一体，有超过200间共用直播间和60间旗舰直播间，配备了1万平米的电商直播选品大厅。2022年618期间，武汉抖音直播电商直播基地服务商户商品成交总额突破3.3亿元，近30家店铺环比增速达100%。

　　2022财年，卓尔智联线上线下融合的消费品批发业务交易额突破1619亿元，增加132亿元，同比增长8.88%。

　　产业数字化作为数字经济的核心主战场，已成为经济高品质发展的新型驱动力。卓尔智联已在大宗商品农产品、化工塑料、钢铁及能源和消费品多个产业深耕数字化，带动产业上下游数字化转型，提升产业链效率。随着经营效率提升、成本费用管控和数据资产商业化，卓尔智联的产业互联网平台价值正在释放。